차례

1. 자산, 부채, 자본
2. 매출액, 영업이익, 경상이익, 순이익
3. 주가 순자산 배수(PBR)의 이해
4. 자본잠식의 이해

자본잠식은 기업의 영업활동 결과 지속적으로 적자가 발생하여 자본금을 까먹는 현상을 말한다. 50%이상의 자본잠식은 관리종목 지정사유이며 전액잠식은 퇴출사유가 되므로 자본잠식 상태에 있는 기업은 매우 위험한 상태에 있다고 볼 수 있다. 대차대조표 상에서 확인 할 수 있는데 완전잠식의 경우 자본총계에 마이너스가 되며 부분 잠식의 경우 자본총계가 자본금보다 적은 경우로 표시된다. 차트를 통해서 보자.

이 기업의 경우 지속적으로 적자가 발생하여 누적된 손실이 증가 하여 2003년 4분기 이후 자본잠식상태를 벋어나지 못하고 있다.(자본총계가 자본금보다 아래쪽에 있음을 알 수 있다.) 완전자본 잠식이 되면 퇴출이 되므로 지속적으로 증자를 하여 퇴출을 모면하고 있다. 유사한 다른 기업을 하나더 보자.

자본잠식이 되는 기업들은 거의 공통적인 차트 모양을 하고 있다. 누적되는 적자와 증자를 통한 퇴출 모면이 그것이다. 즉 이익잉여금 그래프는 아래쪽으로 자본금은 위쪽으로 움직인다. 증자를 하여 비용으로 소진하는 구조다. 참고로 정상적인 좋은 회사의 예를 보면 아래와 같이 전혀 다른 모양이 나타난다. 즉 자본총계가 자본금을 훨씬 상회하며 자본총계의 상당부분을 이익잉여금이 차지하고 자본금은 거의 변동이 없다.